I samband med den nya omgången av vetenskaplig och teknisk revolution och den globala resursnationalismens uppgång har tillgången på ny kapacitet minskat, medan de framväxande områdena nedströms kontinuerligt expanderas. Relaterade sektorer som fluormaterial, fosforkemikalier, aramid och andra industrier förväntas fortsätta. Man är också optimistisk om sina utvecklingsmöjligheter.
Fluorkemisk industri: Marknadsutrymmet expanderar ständigt
År 2022 presterade de fluorkemiska börsnoterade företagen starkt. Enligt ofullständig statistik ökade nettovinsten för mer än 10 fluorkemiska börsnoterade företag under de tre första kvartalen jämfört med föregående år, och vissa företags nettovinst ökade med mer än sex gånger jämfört med föregående år. Från köldmedier till det nya materialet fluorid och nya litiumbatterier har fluorkemiska produkter kontinuerligt utökat sin marknadsplats med sina unika prestandafördelar.
Fluorit är det viktigaste råmaterialet i den fluorkemiska industrikedjan. Fluorvätesyran som framställs som råmaterial är grunden för den moderna fluorkemiska industrin. Som kärnan i hela den fluorkemiska industrikedjan är fluorvätesyra det grundläggande råmaterialet för tillverkning av fluorkemiska produkter i mellan- och nedströmsfasen. De huvudsakliga industrierna i dess nedströmsfas inkluderar köldmedium.
Enligt "Montrealprotokollet" kommer produktionen och användningen av tre generationer köldmedier i mitt land att frysas på baslinjenivån år 2024. Yangtze Securities Research Report anser att företagen efter kvoterna för tre generationer av köldmedier kan återgå till en mer marknadsorienterad leveransnivå. Kvoten för tre generationer av köldmedier frystes officiellt år 2024, och den kumulativa kvoten för andra generationens köldmedium minskades med 67,5 % år 2025. Det förväntas medföra ett leveransgap på 140 000 ton/år. När det gäller efterfrågan kvarstår fastighetsbranschens tuffhet. Med optimering av förebyggande och kontroll av epidemier kan branscher som hushållsapparater gradvis återhämta sig. Det förväntas att tre generationer av köldmedier kommer att vända från botten av högkonjunkturen.
China Business Industry Research Institute förutspår att med den snabba utvecklingen av ny energi, nya energifordon, halvledare, elektronik och medicinindustrin, fluorhaltiga mellanprodukter, speciell fluormonomer, fluorkylvätska, ny typ av fluorhaltigt brandsläckningsmedel etc. har utvecklingen av nya typer av fluorhaltig finkemisk teknik fortsatt att fördjupas. Marknadsutrymmet för dessa nedströmsindustrier expanderar kontinuerligt, vilket kommer att ge nya tillväxtmöjligheter för den fluorhaltiga kemiska industrin.
China Galaxy Securities och Guosen Securities tror att lokaliseringsgraden för avancerade kemiska material förväntas fortsätta att öka, och är optimistiska om fluoritplattor som fluoritköldmedium.
Fosforkemisk industri: Omfattningen av nedströmsapplikationer utvidgas
År 2022, påverkad av strukturreformer på utbudssidan och "dubbel kontroll" av energiförbrukningen, har den nya produktionskapaciteten för fosforkemiska produkter begränsad produktionskapacitet och höga priser, vilket lägger grunden för den fosforkemiska sektorns prestanda.
Fosfatmalm är den grundläggande råvaran för den fosfatkemiska industrikedjan. Nedströms i kedjan ingår fosfatgödselmedel, livsmedelskvalitetsfosfat, litiumjärnfosfat och andra produkter. Bland dessa är litiumjärnfosfat den mest välmående kategorin i den nuvarande fosfatkemiska industrikedjan.
Det är känt att varje ton järnfosfat produceras med 0,5 ~ 0,65 ton och 0,8 ton ammoniumfosfat. Den snabba tillväxten av litiumjärnfosfatbehovet längs industrikedjan till uppströmsöverföringen kommer att öka efterfrågan på fosfatmalm inom ny energi. I den faktiska produktionsprocessen kräver 1 gWh litiumjärnfosfatbatteri 2500 ton litiumjärnfosfat-ortopediska material, vilket motsvarar 1440 ton fosfat (vikning, det vill säga P2O5 = 100%). Det uppskattas att efterfrågan på järnfosfat kommer att nå 1,914 miljoner ton år 2025, och motsvarande efterfrågan på fosfatmalm kommer att vara 1,11 miljoner ton, vilket motsvarar cirka 4,2 % av den totala efterfrågan på fosfatmalm.
Guosen Securities Research Report anser att faktorer som påverkar flera parter gemensamt kommer att främja ett fortsatt högt välstånd i den fosforkemiska industrikedjan. Ur ett uppströmsperspektiv, i samband med den ökade inträdesgränsen för industrin i framtiden och det höga trycket från miljöskydd, kommer utbudssidan att fortsätta att strama åt, och resursbristen är framträdande. Överlappande utländska energipriser har stigit, vilket främjar de höga kostnaderna för fosforkemikalier utomlands, och kostnadsfördelar för relevanta inhemska företag har uppstått. Dessutom kommer den globala spannmålskrisen och jordbrukets välståndscykel att främja den uppåtgående efterfrågan på fosfatgödselmedel; den explosionsartade tillväxten av järnfosfatbatterier ger också en betydande stegvis ökning av efterfrågan på fosfatmalm.
Capital Securities uppgav att grundorsaken till en ny omgång av global resursinflation är produktionskapacitetscykeln, inklusive de otillräckliga kapitalutgifterna för mineralresurser under de senaste 5–10 åren, inklusive bristen på kapitalutgifter under de senaste 5–10 åren, och att frigörandet av ny kapacitet kommer att ta lång tid. Spänningen i den årliga fosformalmförsörjningen är svår att lindra.
Öppen källkodsföretag tror att det nya energispåret har fortsatt högt välstånd och har länge varit optimistiska om uppströmsmaterial som fosforkemikalier.
Aramid：Innovation för att uppnå en stegvis affärsverksamhet
Med den snabba utvecklingen av informationsindustrin har aramid i allt högre grad lockat till sig uppmärksamhet från kapitalmarknaden.
Aramidfiber är en av de tre högpresterande fibrerna i världen. Den ingår i den nationella strategiska tillväxtindustrin och är också ett strategiskt high-end-material för landets långsiktiga stöd. I april 2022 föreslog ministeriet för industri och informationsteknik och den nationella utvecklings- och reformkommissionen gemensamt att det är nödvändigt att förbättra nivån på produktionen av högpresterande fibrer och stödja tillämpningen av aramid inom high-end-området.
Aramid har två strukturerade former: aramid och medium, och den huvudsakliga nedströmsindustrin inkluderar fiberkabelindustrin. Data visar att den globala aramidmarknaden var 3,9 miljarder USD år 2021, och den förväntas öka till 6,3 miljarder USD år 2026, med en genomsnittlig årlig tillväxttakt på 9,7 %.
Under senare år har Kinas optiska fiberkabelindustri utvecklats snabbt och har tagit ett språng i världen. Enligt statistik från ministeriet för industri och informationsteknik uppgick den totala längden på den nationella optiska kabellinjen år 2021 till 54,88 miljoner kilometer, och efterfrågan på högprofilerade aramidprodukter var nära 4 000 ton, varav 90 % fortfarande är importerade. Från och med första halvåret 2022 uppgick den totala längden på den nationella optiska kabellinjen till 57,91 miljoner kilometer, en ökning med 8,2 % jämfört med föregående år.
Yangtze Securities, Huaxin Securities och Guosen Securities tror att standarderna för självskyddsutrustning inom aramid gradvis kommer att öka vad gäller tillämpning, och efterfrågan på aramid inom optisk kommunikation och gummi kommer att förbli stark. Dessutom är marknaden för litiumelektrodermilidbeläggningar bred. Med den accelererande användningen av inhemska alternativ till aramid förväntas nivån av domesticering i framtiden öka avsevärt, och aktierna i relevanta sektorer är värda uppmärksamhet.
Publiceringstid: 10 januari 2023