Introduktion:Nyligen har de inhemska blandpriserna på xylen i Kina inträtt i en ny fas av dödläge och konsolidering, med snäva fluktuationer mellan regioner och begränsat utrymme för genombrott uppåt eller nedåt. Sedan juli, med spotpriset i Jiangsu hamn som exempel, har förhandlingarna legat runt intervallet 6 000–6 180 yuan/ton, medan prisrörelserna i andra regioner också har begränsats till inom 200 yuan/ton.
Prisstannaan kan hänföras till svagt inhemskt utbud och efterfrågan å ena sidan, och brist på vägledning från externa marknader å andra sidan. Ur den inhemska utbuds- och efterfrågedynamiken är spottillgångarna på blandad xylen fortfarande knappa. På grund av den långvariga stängningen av importarbitragefönstret har kommersiella lagringsområden sett få importankomster, och det inhemska fartygsutbudet har minskat något jämfört med tidigare perioder, vilket har lett till en ytterligare minskning av lagernivåerna.
Även om utbudet fortfarande är begränsat har den begränsade tillgången på blandad xylen bestått under en längre period. Med tanke på att xylenpriserna har varit relativt höga har den stödjande effekten av utbudsbegränsningen på priserna försvagats.
På efterfrågesidan har den inhemska konsumtionen varit relativt svag under den tidigare perioden. Eftersom priserna på blandad xylen har varit högre jämfört med andra aromatiska komponenter har efterfrågan på blandade komponenter varit dämpad. Sedan mitten av juni har prisskillnaden mellan PX-terminer och inhemska MX-pappers-/spotkontrakt gradvis minskat till 600–700 yuan/ton, vilket minskar PX-anläggningarnas vilja att anskaffa blandad xylen externt. Samtidigt har underhåll vid vissa PX-enheter också lett till en minskning av förbrukningen av blandad xylen.
Den senaste tidens efterfrågan på blandad xylen har dock visat förändringar i takt med fluktuationer i PX-MX-spreaden. Sedan mitten av juli har PX-terminer återhämtat sig, vilket vidgat spreaden mot blandad xylen-spot- och papperskontrakt. I slutet av juli hade skillnaden ökat tillbaka till ett relativt brett intervall på 800–900 yuan/ton, vilket återställde lönsamheten för kortprocesskonvertering från MX till PX. Detta har förnyat PX-fabrikernas entusiasm för extern upphandling av blandad xylen, vilket ger stöd för priserna på blandad xylen.
Medan styrkan i PX-terminer har gett en tillfällig skjuts åt blandade xylenpriser, förväntas den senaste tidens uppstart av nya enheter som Daxie Petrochemical, Zhenhai och Yulong intensifiera den inhemska obalansen mellan utbud och efterfrågan under den senare perioden. Även om historiskt låga lager kan bromsa uppbyggnaden av utbudstrycket, kvarstår det kortsiktiga strukturella stödet för utbud och efterfrågan intakt. Den senaste tidens styrka på råvarumarknaden har dock till stor del drivits av makroekonomiskt sentiment, vilket gör hållbarheten i PX-terminernas uppgång osäker.
Dessutom förtjänar förändringar i arbitragefönstret mellan Asien och Amerika uppmärksamhet. Prisskillnaden mellan de två regionerna har minskat nyligen, och om arbitragefönstret stängs kan utbudstrycket för blandad xylen i Asien öka. Sammantaget, medan det kortsiktiga strukturella stödet för utbud och efterfrågan förblir relativt starkt, och den ökande PX-MX-skillnaden ger en viss uppåtgående momentum, begränsar den nuvarande prisnivån för blandad xylen – i kombination med långsiktiga förändringar i utbuds- och efterfrågedynamiken – potentialen för ihållande positiva trender på lång sikt.
Publiceringstid: 5 augusti 2025